なぜ円が売られると株が上がるのか？円安・株高のメカニズムを徹底解説

最近、ニュースやSNSで円安や株高という言葉を見ない日はありません。

一見すると、日本の通貨である円の価値が下がるのは悲しいことのように思えますが、株式市場に目を向けると、日経平均株価がぐんぐん上がっているという不思議な現象が起きています。

この相反するように見える二つの動きには、実は切っても切れない深い結びつきがあるのです。

ついに日銀が0.75%への利上げに踏み切りました。この歴史的な政策転換により、これまでの円安トレンドがどう変わるのか、多くのトレーダーが注目しています。
今後のドル円相場におけるメインシナリオと、警戒すべきリスクについては、以下の記事で詳しく解説しています。
日銀が0.75%へ利上げ！ドル円の今後のシナリオを徹底予測

なぜ円安は日本株にとって追い風になるのか？

まずは基本となる土台の部分からお話しします。

日本は長年、海外に製品を売って稼ぐことで成長してきた国です。

そのため、為替が円安に振れることは、多くの日本企業にとってビジネスのルール自体が有利に書き換えられるようなポジティブなインパクトを持っています。

輸出企業の業績押し上げ効果（円換算利益の増大）

一番分かりやすいのは、海外で車や電子部品を売っている企業のケースです。

仮にアメリカで1ドルの商品を売ったとき、1ドルが100円の時よりも、150円の時の方が、会社の手元に残る日本円は50円も増えることになります。

企業が何も努力を変えなくても、為替が円安になるだけで帳簿上の利益が大きく膨らむのです。

特に時価総額が大きい製造業の業績が良くなれば、市場全体の景気も良くなり、結果として株価指数を押し上げる大きな原動力となります。

海外投資家から見た日本株の割安感

日本の株式市場を動かしている主役の多くは、実は海外の投資家たちです。

彼らはドルなどの外貨を使って投資をしていますが、円安が進むと、彼らにとって日本株はバーゲンセールのような状態に見えます。

同じ1万ドルの資金を持っていても、円安になればなるほど、より多くの日本株を買うことができるからです。

中身が同じ良い企業の株が、通貨の関係で安く買えるのであれば、世界中のマネーが日本に集まるのは自然な流れと言えます。

インフレ期待と資産シフト

円安が進むということは、裏を返せば円という通貨の価値が目減りしていることを意味します。

そうなると、賢い投資家たちは価値が下がり続ける現金（円）をそのまま持っておくよりも、インフレに強くて価値が成長する可能性がある株式や不動産に資産を移そうと考えます。

この守りの姿勢が、結果として株式市場への資金流入を加速させ、株価も一段と押し上げられる要因になっているのです。

2026年の投資家が知っておくべき、為替と株価の「新しい距離感」

これまでは円安なら株高という単純な図式が成立していましたが、2026年現在の日本経済は少し毛色が異なっています。

世界的なインフレや金利状況の変化を受けて、メカニズムはより複雑で興味深いものへと進化を遂げました。

産業構造の変化：国内回帰とサービス輸出

最近の大きな変化として、工場を日本国内に戻す国内回帰の動きが目立っています。

かつては円安になっても海外生産が進んでいたため恩恵が限定的でしたが、国内でモノを作る企業が増えたことで、円安がストレートに国内の雇用や設備投資を活性化させるようになりました。

また、アニメやゲームなどのコンテンツ、そして爆発的に増えているインバウンド消費も、サービスを輸出しているのと同じ効果を生んでおり、幅広い業種で株価を支える材料になっています。

日米金利差だけではない日本企業の稼ぐ力

少し前までは日米の金利差だけが注目されていましたが、今は日本企業そのものの体質強化が評価されています。

東京証券取引所による改革の影響もあり、企業が溜め込んでいた現金を配当や自社株買いに回すなど、株主を大切にする姿勢が明確になりました。

円安という追い風に加えて、企業自体の稼ぐ力や還元姿勢というエンジンが加わったことが、今の力強い株高を支えているのです。

良い円安と悪い円安の境界線はどこか

一方で、どんな円安でも歓迎すべきかというとそうではありません。

エネルギーや原材料を輸入に頼っている企業にとっては、円安はコスト増という大きな痛手になります。

輸入コストの上昇を価格に転嫁できない企業は苦境に立たされ、消費者の財布の紐が固くなれば国内景気は冷え込みます。

今の市場は、円安のメリットを享受できる強い企業と、コスト高に苦しむ企業との二極化が進んでいる点には注意が必要です。

海外投資家はどう動いている？彼らの戦略を読み解く

日本の株価を左右するキーマンである外国人投資家たちが、一体何を考えて円安相場に向き合っているのかを覗いてみましょう。

彼らは単に株を買うだけでなく、非常に戦略的な動きを見せています。

ドル建て日経平均で見えてくる真の相場

私たちが普段見ている日経平均株価は円ベースですが、海外投資家はこれをドルに換算したドル建て日経平均で判断しています。

円安局面では、円ベースの株価が急騰していても、ドルベースで見ると実はまだそこまで上がっていない、ということがよくあります。

この温度差がある限り、海外勢にとっては日本株はまだ過熱感がないと判断され、さらなる買い注文を呼ぶきっかけになるのです。

為替ヘッジの有無が左右する投資判断

プロの投資家は、円安で株価が上がる恩恵だけを取りたい場合、為替で損をしないように為替ヘッジという手法を使います。

円を売ると同時に日本株を買うという取引を組み合わせることで、為替変動のリスクを消しながら株の値上がり益だけを狙うのです。

このようなテクカルな動きが市場で行われていることを知ると、なぜ為替が動く瞬間に株価が敏感に反応するのか、その理由が見えてきます。

今後の展望。円安が止まった時、日本株はどうなる？

いつまでも円安が続くわけではありません。

いつかやってくるトレンドの転換点に向けて、私たちが意識しておくべきリスクとこれからの景色について考えておきましょう。

円高局面への転換リスクと耐性のある銘柄

もし日米の金利差が縮まり、円高方向へと潮目が変われば、これまで株価を押し上げてきた要因が逆回転を始める可能性があります。

その時、真っ先に売られるのは為替の恩恵だけで上がっていた銘柄です。

一方で、円高になっても独自の技術や高いシェアを持っていて、しっかりと利益を出せる企業は底堅く推移するはずです。

これからは為替頼みではない、真の実力を持つ企業を選ぶ目がいっそう重要になります。

2026年後半に向けたシナリオ予測

これからの市場は、日銀の次なる一手と世界景気の動向によって大きく左右されるでしょう。

円安が一段落したとしても、日本企業が構造改革を続けていれば、株価は急落することなく新しいステージへと移行する可能性もあります。

為替の動きを注視しつつも、それに一喜一憂しすぎず、大きな経済の潮流を捉える冷静さが求められる局面が続きそうです。

本日の経済指標と動向。よくある疑問を徹底検証

ここからは、当日の市場ニュースや経済の動きを読み解くヒントとして、よくある質問をまとめました。

投資のヒントとして活用してください。

Q1：今日の米国雇用統計の結果を受けて、なぜ発表直後にドル円が乱高下したのですか？

A1：雇用統計はFRBの金利政策に直結する最重要指標だからです。

予想より強い数字が出ると、利下げが遠のくとの懸念から日米金利差が意識され、瞬発的に円売りドル買いが進むことが多いため、アルゴリズム取引が即座に反応した結果です。

Q2：本日発表された日銀の短観で、企業の想定為替レートが実勢より円高なのはなぜですか？

A2：企業は保守的に見積もる傾向があるためです。

1ドル140円で計画を立てておけば、実際が150円なら上振れ益になります。

実勢レートとの差が大きいほど、決算発表時の上方修正への期待感が高まるという見方ができます。

Q3：今日のニュースで重要人物が円安を牽制する発言をしていましたが、これに法的強制力はあるのですか？

A3：法的強制力はありません。

口先介入と呼ばれ、市場に警戒感を抱かせて投機的な動きを抑えるための心理戦です。

実際に資金を投じる実力行使（為替介入）の前段階として市場参加者は非常に注目します。

Q4：輸出企業なのに、円安でも株価が反応しない日があるのはどうしてですか？

A4：材料出尽くしと判断された可能性があります。

すでに多くの投資家が円安メリットを織り込み済みで買っていた場合、それ以上の好材料が出ない限り、利確売りに押されて株価が動かない、あるいは下がることもあります。

Q5：本日の経常収支のデータで、円安が貿易赤字を拡大させているという指摘がありましたが、株価には悪影響ですか？

A5：長期的には不安要素です。

エネルギー輸入価格の上昇が続くと、日本から円が流出し続ける構造的な円安を招きます。

これが企業のコスト増を招く悪い円安として意識されると、株価には重石となる場合があります。

Q6：特定の閣僚が発言したあと、一時的に株価が下がったのはなぜですか？

A6：市場は不透明感を嫌うからです。

特に経済政策や為替方針に触れる発言は、現状のトレンドを壊すリスクとして捉えられます。

政策の継続性に疑問符がつくと、敏感な短期マネーが一時的に避難することがあります。

Q7：今日の為替介入があったという噂に対して、財務省がノーコメントを貫くのはなぜですか？

A7：市場との対話をコントロールするためです。

介入の有無を明言しないことで、投資家に疑心暗鬼を生じさせ、過度な円売りを思いとどまらせる戦略をとっています。

Q8：深夜にアメリカの要人が発言すると、翌朝の日本市場が大きく動くのはどうしてですか？

A8：日本の市場が閉まっている間に世界のマネーがアメリカの材料を消化し、その結果が翌朝の日経平均先物に反映されるからです。

起きた時にはすでに勝負が決まっていることも多々あります。

Q9：本日債券市場で長期金利が上昇しましたが、これが円安を止めるきっかけになりますか？

A9：理論上はそのはずです。

日本の金利が上がれば円を持つ魅力が増すため、円を買い戻す動きに繋がります。

ただ、アメリカ側の金利上昇スピードがそれを上回れば、依然として円安圧力が勝ることもあります。

Q10：円安対策として政府が打ち出している経済対策は、株式市場にとってポジティブですか？

A10：内容によりますが、賃上げ支援や投資促進に重点が置かれていれば、中長期的な日本経済の活性化期待からポジティブに受け止められます。

単なる一過性の給付金よりも、成長戦略が見えるかどうかが鍵です。

円安と株高の共生時代をどう生き抜くか。まとめ

円安と株高の関係は、単なる数字の動きではなく、日本の産業構造や世界の中の立ち位置を反映した壮大なドラマのようなものです。

最後に、本日のポイントを整理します。

• 円安は輸出企業の円建て利益を押し上げ、日経平均の大きな支えになる。
• 海外投資家にとって、円安の日本株は割安に見えるため買い注文が集まりやすい。
• 2026年は企業自身の稼ぐ力や還元姿勢が、為替以上の株価押し上げ要因になっている。
• 将来的な円高への転換リスクを想定し、為替に依存しない強みを持つ銘柄選びが大切。
• マクロな経済指標や要人発言をチェックすることで、市場の先読み能力が磨かれる。

円安と株高という現象は、私たちの生活には物価高という厳しさをもたらす一方で、投資という側面では大きなチャンスを与えてくれています。

大切なのは、今起きていることを多角的に見つめ、自分にとって何が最善の行動なのかを冷静に判断することです。

この解説が、皆さんのこれからの資産形成や経済への理解に少しでもお役に立てればこれほど嬉しいことはありません。

最後まで読んでいただき、本当にありがとうございました。

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